预计商用车行业2010 年的同比增速为23%左右。2009 年,商用车实现销售331.35 万辆,同比增长26.67%。其中,货车及底盘、客车及底盘分别实现销售274.84 万辆、35.40 万辆,分别同比增长31.44%、7.13%。我们预计,2010 年的商用车销量为408 万辆,同比增长23%左右。其中,货车及底盘、客车及底盘的销量分别为340 万辆、42 万辆,分别同比增长24%、19%。

    整体宏观经济回暖,重卡和客车需求或将超预期增长。根据我们对客车和重卡主要公司的保有量分地区数据分析,我们发现:客车需求主要集中于劳动密集型产业大省和主要劳动力输出大省,货车需求主要集中于资源大省和物流港口大省。

    我们发现,货车行业的景气度先行指标为公路货运量增量和公路货运周转量增量;客车行业的景气度先行指标为公路客运量增速和公路客运周转量增速。随着中国经济由复苏阶段走向上升阶段,公路货运量和客运量也将趋于增加,从而主要的物流和客流运载工具重卡和客车需求也将增加。另外,上海世博会和广州亚运会可能会引起旅游客车需求的超预期增长。